供应链金融作为推动产融结合的重要手段，近年来受到了国家及各地的高度重视。2021年2月26日，证监会官网发布《关于政协十三届全国委员会第三次会议第4666号提案的答复 》（其中，提案为《关于激励央企就配套供应链联合产业集群，促进带动所在地方优化布局，加速高质量发展的提案》。

        主要内容为，证监会将继续深入贯彻落实党中央、国务院指导精神，积极推进产业链良性发展，创新推出基于优质核心企业信用的供应链金融资产证券化模式。

        根据答复，证监会将继续拓宽供应链金融ABS的行业领域，支持更多符合条件的企业利用供应链金融ABS融资。

        根据统计，企业ABS 领域在2020年共发行1,443单，合计发行规模15,516.30亿元，较上年来看，发行数量增加410单，发行规模上升40.50%。其中，发行单数的增长主要源于供应链ABS发行数量的提升。

        2020年，供应链ABS延续2019年良好的增长态势，全年发行单数为589单，同比增加132单；发行规模3,386.34亿元，占总发行规模为21.82%，为企业ABS发行规模第二大基础资产类型。

        供应链ABS除在发行单数、发行规模上对企业ABS市场贡献突出外，在以下方面亦紧随国家宏观政策不断进行创新与探索：

        在核心企业方面，初始以大型房企为中心，目前供应链金融ABS行业领域拓宽至以优质房企为发行主力，建筑业、零售业、能源行业、农林牧渔、先进制造业、医药流通行业、钢铁行业并行的态势。在政策宽松大背景以及降负债、去杠杆的压力下央企、优质国企、城投企业等作为核心企业发行供应链ABS产品的意愿和节奏有所提升。

        在发行期限方面，期限较短的供应链ABS产品大量发行，其中，“中国电子-中电恵融保理供应链金融1期资产支持专项计划”期限为0.2年，“平安证券-高新投-深圳大型民企暨中小微企业供应链金融1期资产支持专项计划”期限为0.25年。

        在底层应收账款债权方面，在已发行的供应链ABS产品中，实现了以电子商票作为结算方式的应收账款债权组合入池的类型。

        在交易结构方面，供应链ABS起步于核心企业“1+N”模式，2020年5月“天风证券-华福-前交所集合保理区块链资产1号资产支持专项计划”在上海证券交易所发行，实现了“N+N+N+N”结构更为灵活的模式创新。其中N的含义为：多家原始权益人、多家债权人、多家核心债务人、多种确权方式。特别的，在确权方式上，“天风证券-华福-前交所集合保理区块链资产1号资产支持专项计划”存在2种类型确权方式，即商票确权、常规的《付款确认函》确权。其交易基本情况如下：

        (1) 供应商/持票人（N-原始债权人）因向核心企业及其下属公司（N-核心企业）提供工程承包、货物买卖、服务贸易等而对核心企业及其下属公司享有应收账款债权及其附属权利。

        (2) 原始债权人与保理公司（N-原始权益人）签署保理协议，约定原始债权人向原始权益人转让基础交易合同项下其享有的应收账款债权及因该等应收账款债权享有的附属权益。

        (3) 由于应收账款债权中涉及商票结算方式，关于商票的开具以及质押存在以下两种操作模式：

        模式一：先票据，后保理

        首先，原始债权人和核心企业之间存在应收账款关系，核心企业向原始债权人签发票据。原始权益人与原始债权人签订保理合同，自原始债权人处受让已用票据支付的应收账款债权（应收账款债权是否因此灭失在此不再赘述）。

        其次，票据质押机构（银行）作为代理质权人，接受原始债权人的商票质押，实际质权人为原始权益人。票据质押机构（银行）通常为计划管理人集团内银行，对票据进行托收、转付。

        模式二：先保理，后票据

        首先，原始权益人与原始债权人签订保理合同，自原始债权人处受让应收账款债权，由核心企业作为债务人向原始权益人签发票据。（本模式可行性建议进一步讨论）。

        其次，票据质押机构（银行）作为代理质权人，接受原始权益人的商票质押，实际质权人为计划管理人代表专项计划。票据质押机构（银行）通常为计划管理人集团内银行，对票据进行托收、转付。

        (4) 本资产支持专项计划的基础资产存在以商票为结算方式的底层应收账款债权与常规结算方式应收账款债权并存的情况，因此，应收账款上的票据权利在本专项计划中被认定为应收账款债权而非票据收益权。可见，上海证券交易所对商票开出后应收账款债权未消灭的认可。

        (5) 债务人确权是供应链金融保理业务中，核实应收账款背景真实性的手段之一，具重要的风控意义。“确权”系指保理商将拟做保理的应收账款清单发送至基础合同买方，买方盖章确认清单所列示应收账款之真实存在以及确认买方在应收账款之下的款项支付义务，且买方知晓了清单列示的应收账款转让予保理公司的情况。

        根据《中华人民共和国票据法》第十九条：汇票是出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。汇票分为银行汇票和商业汇票。第四十三条：付款人承兑汇票，不得附有条件；承兑附有条件的，视为拒绝承兑。第四十四条：付款人承兑汇票后，应当承担到期付款的责任。电子商票天生带有确权功能及属性。

        (6) 确权方式二：原始权益人向原始债权人提供保理服务受让应收账款债权并支付价款，由核心企业向原始权益人出具《付款确认书》，核心企业向原始债权人、原始权益人出具《买方确认函》。

        在围绕着去通道、降杠杆、优化产业布局、支持中小企业融资的金融产品创新中，2021年，保理供应链ABS有望继续成为企业ABS市场的核心品类，核心企业分布也将更加拓宽。

        虽然在核心企业的获取方面存在一定增长阻力，但作为一类可循环、不断衍生的基础资产类型，保理供应链ABS仍值得关注，所以，2021保理供应链ABS，你准备好了吗？

产业互联网定义：产业互联网是指利用互联网连接企业与企业之间商品流通，提升产业链与供应链协同效率，具体包括B2B电商平台、供应链金融平台与网络货运平台等多种平台业态。