供应链金融产品是在产品形态上看是一种非标准化的信贷资产，要理解这类产品，还得从供应链金融说起。

供应链金融(Supply Chain Finance)，SCF，是商业银行信贷业务的一个专业领域(银行层面)，也是企业尤其是中小企业的一种融资渠道(企业层面)。

银行向客户(核心企业)提供融资和其他结算、理财服务，同时向这些客户的供应商提供贷款及时收达的便利，或者向其分销商提供预付款代付及存货融资服务。(简单地说，就是银行将核心企业和上下游企业联系在一起提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式。)

一般来说，一个特定商品的供应链从原材料采购，到制成中间及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中，将供应商、制造商、分销商、零售商、直到最终用户连成一个整体。在这个供应链中，竞争力较强、规模较大的核心企业因其强势地位，往往在交货、价格、账期等贸易条件方面对上下游配套企业要求苛刻，从而给这些企业造成了巨大的压力。

上下游配套企业恰恰大多是中小企业，难以从银行融资，结果最后造成资金链十分紧张，整个供应链出现失衡。"供应链金融"最大的特点就是在供应链中寻找出一个大的核心企业，以核心企业为出发点，为供应链提供金融支持。

一方面，将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业，解决中小企业融资难和供应链失衡的问题；另一方面，将核心企业信用与中小微企业绑定，资金供应方（投资人）可以在直接借款给中小微企业面临高风险和借款给核心企业收益较低中寻求一种中风险中收益的模式。

目前，企业应收账款和存货规模具备较大的体量，为开展相应的供应链金融奠定一定的基础。但并非所有应收账款或票据均可成为供应链金融产品，能最终形成产品的应收账款往往需要具备多种风控条件。

那供应链应收账款形成的产品是什么样子的，简单做一个介绍。

首先必须有一笔应收账户，这笔账款是由于正常的企业间贸易往来而形成的，一般账期为3到12个月。

假设A企业向B企业出售了货物C，B企业没有采用现金结算，则B企业就背上了一笔因购买货物C而欠下A企业的债务，这笔债务是有一个到期期限的，正常情况下不会超过12个月。但A企业可能急需使用资金，那么它可以将这笔对B企业的债权，在央行中登网进行登记，把这它转让给某个银行/资产管理公司/供应链管理公司/商业保理公司，这个时候就能够很快的回收货款。

如果这笔债务的债务人B企业如果信用级别很高，那么所形成的应收账款是很容易转让的，比如京东、中石油这类现金流极好或者大规模央企，就很容易直接通过银行进行贴现的，这个时候银行直接给钱给A企业，但往往利率较低，一般不会超过6%，不会形成供应链金融产品。

目前市场上的主流应收账款产品的融资利率在6%-10%之间，根据融资期限和企业等级不同会有一定的波动。由于这类企业的信用等级会比央企低一些，所以只能接受更高的融资成本，但由于其在供应链中居于核心企业地位，实质上总资产也一般会上亿，对于产品投资人的安全保障性还是比较高的。同时这类产品的期限一般不会超过1年，而一家正常经营的企业在一年内发生破产倒闭的可能性很低。

除此之外，一般产品管理方还会有一系列合规或者风控措施保证产品能够顺利发行、运作及兑付。比如说：

1.发行管理方会去确认债权债务关系基于真实的购销合同而形成，并且锁定债务人，也就是核心企业B作为第一还款来源。

2.如果核心企业B到期没有还款，应收账款持有方A企业必须基于溢价回购，也就是说A企业作为第二还款来源支付产品本息。

3.应收账款在中登网登记确权于产品发行人名下，相当于A企业把对B企业的应收账款作为抵押物，抵押给了产品发行方，然后产品发行方再发行产品。

4.一般情况下，应收账款是折扣转让并折扣发行的，比如上面的案例按照8折受让，9折发行，实际上产品发行规模只是应收账款总额的72%，应收账款正常回款绝对能够覆盖投资人本息。

5.因为B企业支付应收账款，一定是付给A企业的，所以产品发行人会对A企业的应收款账户进行监管，一旦回款，第一时间对产品进行清算，确保投资人拿到本息。

6.基于合规要求，此类非标准化的融资产品会通过金融资产交易中心进行备案，供投资者查询产品情况。

目前市场上的类固收产品越来越稀缺，但同时合规要求，越来越多的类固收产品使用了向特定对象非公开发售的募集形式，所以各位投资者在选择产品的时候一定要擦亮眼睛。这里有几点小提醒可以给到大家：

非标准化产品由于中途运作过程并不披露，投资者往往只能通过产品说明书与合同来判断产品安全性，所以一定要选择正规金融机构，或者至少是正规金融机构的关联关系方作为管理人发行的产品。因为市场上也有一些非金融机构，利用投资者不够专业的缺点，编造产品募集资金，最终卷款跑路的情况出现。

仔细阅读产品说明书和产品合同，正规的产品一定会要求进行风险测评，一定会提示风险，合同中一定不会出现保本、保证收益等字样。正常情况下，应收账款类产品有严格风控的，风险等级不会超过R3级，并且是一个债权收益权形态，不是股权。

应收账款的核心企业B企业建议一定要上天眼查看看企业信用，是否有违约记录，是否跟其他企业存在往来款方面的官司，如果有的话，一票否决。

产品管理方和发行人也要上天眼查查询企业信用情况，不能有官司，信用评分要高，其过往历史上发行的所有类固收产品没有发生违约情况。

关于供应链金融产品的基础知识，就介绍到这里，大家有兴趣可以看看，多掌握一些金融常识。