商业票据的4个生命周期，都存在一定的交易风险，记住别再中招了，票据市场一直是比较活跃的，票据既是支付工具，又是融资工具，还是商业银行之间同业业务的重要媒介。

        商业票据的整个生命周期，大概可以分为：票据承兑、背书转让、票据贴现、交易转让四个主要环节，各个环节的参与人不尽相同，但也都会存在一定的交易风险。

        票据承兑环节

        商业汇票大体分为两类，银行承兑汇票和商业承兑汇票，前者由商业银行负责承兑，后者由非银企业负责承兑，这里的非银企业，通常是大型集团公司或者其下属的财务公司。

        票据承兑环节的本质是承兑人为出票人创造了一笔远期的现金流，并为此提供担保，而合法的持票人拥有了获得远期现金流的权利，承兑人自然不会白忙活，出票人要获得承兑人的信用担保，就需要支付一定的承兑费用，承兑费用实际定价通常取决于承兑人在市场的信用评级以及出票人自身的现金流状况，同样持票人也会根据承兑人的信用来决定要不要收取这张票据，或者要求更高的折价。

        在票据承兑环节，承兑人的风险主要体现为出票方的现金流风险，如果出票人未来没有支付能力，那承兑人就需要承担资金的损失；持票人的风险注意取决于承兑人的信用，由大型商业银行负责承兑的票据要好于中小城镇银行出具的票据，银行承兑汇票的风险通常要比商业承兑汇票的风险低，而出票人的风险，则主要在于票据的流动性以及出票的费用。

        银行还可以对商票承兑提供保证，实际上就是开出一张保函，将商业信用转换为银行信用，在这个过程中，银行可以名正言顺地收取担保费用，因为增加了商业银行保证，票据的流动性大大增加。

        对银行来说，提供担保和直接承兑，其实风险是一样的，所以，多数情况是大商业银行，为小金融机构提供担保，为其承兑的票据增加流动性。

        背书转让环节

        这里的背书转让环节是指票据没到期前，在企业之间背书转让，背书转让极大地加速了票据的流动性，其中，票据中介发挥了极大的作用。

        按照《票据法》规定：“票据的签发、取得和转让，应当遵循诚实信用的原则，具有真实的交易关系和债权债务关系”。

        有贸易合同是属于真实的交易关系，那有货币的贷款需求是不是也属于真实的债务关系呢？事实上，融资需求的票据，在票据市场中同样占有很大比重，也因此票据中介业务存在一定的灰色地带，他们注册空壳公司以伪造贸易业务背景用于票据背书转让，也直接跟中小银行合作，甚至可以做到当天银行出具的承兑汇票 ，第二天就可以通过中介兑现。

        票据中介更是往返于全国各地寻找套利机会，资金需求旺盛的地方，开出大量的银票，流向有信贷需求的地方进行大规模票据贴现。

        在利益的驱动下，哪里有套利的机会，哪里就可能滋生违规交易，这是背书转让环节最大的风险，甚至可能演化为整个票据市场的系统性风险，所以，这也一直是监管的重点。

        票据贴现环节

        在票据未到期之前，票据持有人将票据转让给银行，及时获得货币资金的一种方式。贴现过程，票据持有人需要支付一定的手续费，多少通常取决于当前的货币市场利率，也跟票据的流动性息息相关。

        银行对贴现的票据也会有一定的要求，有些银行可能只做本行承兑的票据贴现，所以票据贴现环节的风险，主要体现在持票人为了贴现所需要支付的资金成本。

        随供应链金融业务的发展，银行也跟很多大型集团企业合作，提供票据业务的支持，最典型的是支持部分贴现，比如A集团通过银行给它的小供应商出了一张500万的票据，供应商可以不用一次性500万全部贴现，而是根据资金需要部分贴现，这样既减少了贴现成本，又不影响现金流状况。

        交易转让环节

        票据的交易转让环节，主要发生在银行之间的，是银行用来调节存贷结构的比较重要的工具。交易转让的方式很多，比如买断式转贴现、质押式回购、买断式回购，归根结底，是把票据看作一项商品，用来从对方银行手中换到货币资金。

        在票据交易所未上线之前，银行之间的票据转让，很难跟踪，是线下不透明的业务，大大增加了监管难度，现在，在纸票逐渐被取缔后，电票的交易过程会在票据交易所留下痕迹，银行要作为表外业务隐瞒也没那么容易，整体风险是大大降低了。