2020年9月4日，由B2B内参主办的2020年中国产业互联网秋季峰会在上海成功召开。作为今年国内产业互联网行业首场大型盛会，本次峰会以“新基建、新产业、新互联”为主题，吸引了来自全国产业互联网领域的上市公司、投资机构、优秀企业代表等共600余人到会交流。

        在峰会现场，远洋资本董事总经理王瑞发表了主题为“从资本视角看B2B供应链行业发展趋势”的演讲，以下内容为演讲实录，经B2B内参编辑。

        王瑞：大家上午好，今天也非常有幸和大家做一个分享。我的分享主要是从资本，特别是中后期投资人的视角，如何看待B2B供应链的发展趋势以及未来投资价值。

        从我国B2B供应链和行业发展趋势，刚才投资人讲了很多，我大致简单说一下我们的几个阶段。第一个阶段从2000年左右开始，主要是信息的交互为主。随着信息的交互已经基本解决了信息不对称的问题之后，单纯的商机撮合服务效果下降，另外同质化问题使得 B2B 市场竞争激烈，2011 年进入了相对低迷期。2013年整个运营模式开始初步显现出变革，2014年随着大数据、云计算、物联网等技术的不断应用，我们说整个经济周期和产业周期的变化以服务等为主要功能的，包括交易服务、数据服务、物流服务这样的阶段。自 2015 年始，中国 B2B 电子商务在垂直领域快速崛起，垂直交易类B2B 平台具备较强的服务“纵深”能力，其更加深入产业链上下游，满足企业多样化需求。

        我国目前整个B2B的行业总体现状还是处于一个发展比较低，改造空间比较大的格局。我在这里大致总结几点，首先，我们国家发展工业的时间和欧美发达国家相比还是比较短的。第二，我们每一个细分赛道头部企业不管是前十家、二十家，相对总体规模集中度比较低。第三，我们国家总体经营效率非常低下，这是我们不足的地方。

        但是我们也能够看到我国B2B产业互联网的优势，第一产业规模非常巨大，整体在40万亿左右，很多赛道的规模都超过万亿，从2000年开始之后，整个国家几万亿的投入，中国基础设施建设得到了不断强化。

        我们看到中国经济每一个细分产业的领域大多数都在万亿级别，相对消费互联网的爆发式的增长和赢者通吃的局面，我们觉得产业互联网在渗透和改造都是从局部开始逐渐深化的过程，所以每个赛道都存在比较大的机会。

        其实在欧美发达国家，在每一个细分赛道至少有5-10家，不管是市值、规模都在几十亿到几百亿美金的企业。这样的格局在中国还没有出现，我们很多赛道也有十亿二十亿美金的规模，但是整体来看每个赛道的头部企业还非常的小，非常的少，但是我们认为以后中国的发展将和欧美国家的赛道趋同，在这些赛道都会出现独角兽，并且不是一家可能是五家十家。

        传统供应链中强调中间经销商的渠道价值，将货物从上游原厂销售直至下游终端用户，同时发挥帮上游背库存，承接物流仓、配服务，帮下游垫资的重要作用。随着整个宏观经济的换挡，传统供应链在上流、物流、信息流和资金流这四个方面都存在通过产业互联网改造的空间。

        我们认为目前中国产业互联网已经经历了三个阶段，目前有一部分的企业正在向3.0的模式进行演进。3.0的模式，目前我们认为最好的也是最先进的模式，主要是通过自营、撮合和增值服务收集交易数据，利用大数据分析和物联网技术指导生产，实现匹配工序优化生产，从而降低生产成本，去库存、去产能。同时不断提高行业产品的标准化，凭借平台信用和影响力建立自有品牌。满足定制化需求，可以建立产品规模、质量等方面的标准化体系。第三可以利用物联网的技术进行实时监控和物流的精准化配送。第四可以建立自有的品牌，平台价值体现为品牌的价值。

        我们认为未来整个产业互联网3.0的模式，成为资金流、物流、商流、信息流的载体，实现整个产业数字化管理，介入生产、实现平台品牌化。

        看一下我们整个B2B供应链行业投资的机会有哪些？至少从2017-2018年开始，我们整个产业互联网进入到了非常好的黄金发展时期，这个时候投资是正逢其时。上游的供应商有意愿拓展它的渠道，中间的环节需要加快库存的周转，清库存的意愿非常强烈，这样才有利于我们新的B2B从旧的分销体系和旧的渠道中分一杯羹。第二，下游需求改变上游的供应链，逐渐趋向多元化、订单小批量、多批次。下游对于时效性的要求持续提升，而且需要柔性的供应链。第三，基础设施的日趋完善。第四，资本的推动。

        在产业互联网的筛选中我给大家罗列了四种，我们觉得垂直型的互联网平台是优于综合型的，因为它有非常好的纵深的能力，壁垒比较高，同时能够给出的市场估值溢价比较高。第二，我们内贸型优于外贸型。第三，交易型优于服务型，因为交易更能够把握资源，更能够掌握信息，同时跟客户有更高更强的联系。第四，我们认为3.0的模式逐渐会取代1.0、2.0的模式。目前我们所投资的企业基本上都是在3.0的模式当中进行选择。

        对于垂直领域的筛选主要是市场的潜力、产业链的潜力、生产的潜力和产品的潜力。

        从2018年开始中国的经济开始换挡，加上今年上半年的疫情，对于整个中国经济的影响是比较大的。但是简单的总结就是疫情其实是一把双刃剑。因此，特别是对于我们产业互联网中的头部企业我们认为还是一个利好，为什么？这个时候正好是去低效产能，那些原先在线下本身活的不怎么好的企业，今年压力会更大。所以今年我们认为是一个非常好的互联网整合的时机。今年作为我们这样一家资本，我们重点工作其实是在帮助我们的被投企业做订购整合方面的工作，我们希望我们的企业在基本功足够硬，资本足够充足的情况下能够把握时机，今年以更低的价格拿到更多优质的资产。

        最后由于时间原因，我大致的介绍一下远洋资本，相对来讲我们是轻重资产相结合的打法和模式。我们希望能够以重资产的建设，来支持我们被投企业的发展，因为大家知道，不管是物流还是供应链，大家有非常大的诉求就是对于仓储的诉求。

        我们能够给我们的被投企业提供物流地产支持，一种多元化的合作模式，也能够给我们的被投企业提供供应链金融等等债权的支持，所以我们对于被投公司支持是多元化的，股权、债权、地产等等。我们在冷链里面投资的企业，有郑明物流、驹马、壹米滴答、发网等等。供应链赛道有信良记、甲乙丙丁，我们今后会关注物流和供应链场景下的科技类型的企业，因为它的本质都是给整个产业上下游起到降本增效的作用，我们相信他们在这个环境下更能够凸显自己的价值，因为时间有限今天给大家分享到这儿，希望有机会我们可以在线下交流。

        谢谢各位！    

产业互联网定义：产业互联网是指利用互联网连接企业与企业之间商品流通，提升产业链与供应链协同效率，具体包括B2B电商平台、供应链金融平台与网络货运平台等多种平台业态。