尽管财务杠杆会给企业带来风险，但是，创业在很大程度就是利用风险为创业者开辟一个新世界的活动，冒险对创业者来说，是自己面临的常态，不冒险就无法称自己是一位创业者。你雇佣了工人，才可能生产出产品，出售了产品，收回了货款才可能发工资，这期间一定会有拖欠，创业者应该有足够的信心，相信货款能够收回来。有这样胆量的人才会成为创业者。

        创业者应该在自己能够承受的风险范围内，尽量使用财务杠杆，来放大自己的资源支配能力。这并不只是为了扩大股东权益，而是在扩充创业企业的发展实力，增加应对风险的能力，推进企业进入成熟状态。

        从企业资本结构角度，创业过程也是一个企业从以自有权益资本为主，向权益资本与债务资本混合发展的过程，为了不断扩大债务资本融资能力，企业的权益资本也需要调整好内部结构，充实好可抵押资本，为获得负债能力作准备。

        一些很有钱，却无法获得负债能力，原因是他们的权益资本多不是实收资本，更不是可以抵押的资本，他们是来挣钱的，不是来承担责任的。在权贵经济比较猖狂的地方，这种情况更加突出。前面提到中山古镇华艺灯饰能够得到超越发展，是因为他们不断向可抵押资本投入，他们为何这样做呢？

        一是可以借助于财务杠杆放大自己的资金实力，二是扩大股东权益，提高自有权益资本的利润率，三是增大了资本支配的弹性。以银行负债为主的华艺灯饰用银行特别喜欢的地产作为自己的可以抵押资产，在几次经济危机时，低价收购地产，形成了自己负债弹性能力，在经济形势明朗以后，立刻全力扩张。

        创业者在创业初期时刻面临着资金紧张，但越是资金紧张，越要有财务杠杆意识，如何借助别人扩充自己的资源才是根本，而这个根本是需要自己做好安排，不完全依靠社会提供的便利。创业者不能利用外部资源，主要是因为缺少这方面的知识与观念的准备，从观念上上来说，向银行负债不是一件丢人的事，而是借助别人的资源为自己服务，非常正常，不能因为老干妈这样的企业不向银行负债，你也不负债。只要项目利润率足够高，该负债时一定要负债。由于股权投资机会增大，中国的创业也开始形成尽可能地利用股权资本，要知道，这是一个高成本的决策。

        假设企业项目需要1000万元，利润率为20%，你可以有两个方案，一是使用股权融资获得800万元，你占股50%，债务融资200万元，利息率10%，另一个方案是使用股权融资500万元，你占股80%，债权融资500万元，利息率不变。第一个方案下，付息以后的利润率为20%*1000-10 0=180万元，作为创业者，你可以得到利润50%*180=90万元，第二方案下，付息以后的利润为20%*1000-10%*500=150万元，创业者可以得到利润80%*150=120万元，之间30万元的利润差别在于，你如果以为股权融资很好，就会有30万元的利润损失。

        这就是马云在思考了一夜以后，退回孙正义2000万元投资，只保留了3000万元投资的原因。当然，你可能会说中间30%的股份差异有点不可信，少了300万元的股权投资，就可以增加30%的股权？这需要看谈判的情况。不过即使不是有30万元的利润差，对这个趋势的判断应试是没有错的。这说明什么？说明股权成本高，这是创业者约束自己不要过多的扩大股权融资，而是要把债权融资一并考虑，否则创业的权益会因为融资成本过高，而蒙受损失。

        创业者必须有胆量，因为他们没有多少可以损失掉，那有什么可怕的？创业者看好的未来，不论什么样的融资都可以接受，这就是创业者的心态。但是读 本书的创业者应该知道了排在第一位的还是债权融资，这不仅仅是胆量的问题，还有到底是不是为自己信念肯于牺牲的问题。

        自己那点投入，基本就是吃饭的钱，牺牲掉了，还有那么多人陪同你一起牺牲了，你得负起责任。为谁负责？为自己的理想负责，为自己的亲戚、朋友、投资人、以及债权人负责，一旦失败并且让人们认识到这个创业才嘴脸，还怎么有未来的事业？

        有的太过保守，但要知道现代企业制度只承担有限责任，创业者应该不会有多少投入，承担有限责任，也不会有多少损失，但是万一闯出去了，那么就可以成就了。不能只看到风险看不到收益。我宁可让创业者相信自己的理想、为人以及个人信用抵押，也不会食言。在这样的前提下，就不应该太保守。

        如果没有多少保守就应该替他们想办法，就是要借助于财务知识放大杠杆方式范围，更多地利用杠杆。基本原则是把资本尽可能地投入到可以按现行银行制度抵押的资产上去，并且随着各种债权融资的制度安排好抵押物的投资。其实是，根据不同的金融环境，确定不同的杠杆定义，借助这个杠杆放大自己资源运用能力。