产业互联网公司上市潮悄然出现，怡合达、满帮、泰坦科技、明源云、贝壳、国联股份等企业成功IPO，登陆二级资本市场。

无一例外，这些产业互联网企业上市之前均有投资方助力，完成了多轮融资，如满帮在经过了17轮（包括运满满、货车帮）超过40亿美元的融资。贝壳（包括链家）在上市前也完成了11轮金额超380亿元的融资。国联股份、泰坦科技、明源云在上市前都是新三板挂牌企业，期间也完成过多次定增，引入了机构投资人。

公司上市是丰收时节，虽然上市后公司的路并非一帆风顺，但无疑它们背后的投资方是幸运的。不管是对上市公司进行了早期投资还是中后期的投资，都体现了这些投资方的精准判断，并且，除个别以外，它们投资的收益都已经变现。此外，企业的成功上市并非一蹴而就，在这个过程中，投资机构往往起到关键作用，不管是资金的支持还是投后的赋能，都决定这一家企业的未来及生死。

长期陪跑与投后赋能

以企业成功IPO的路途上，离不开背后投资机构的长期陪跑。

以今年上市的满帮为例，高瓴自2015年投资了满帮集团合并之前的前身以来，在6年的时间里也持续5轮跟进，长期陪伴满帮的发展。此外，满帮的早期投资方还包括光速中国、云锋基金、红纱资本等国内外知名投资机构。

光速是运满满(满帮的前身公司之一)最早的机构投资方，早在2014年作为运满满唯一的资方，完成了对公司A轮的投资，并在之后的融资中持续追投。在公司成长的8年时间里，光速中国、光速美国和光速全球基金联合完成了7轮的加注。红杉中国自2015年投资满帮集团前身之一运满满开始，连续7轮加注，在IPO前持有7.2%，是早期进入的最大外部股东。

陪跑之外，更多的是需要赋能，企业发展的关键节点，投资机构往往起到关键作用。盛景母基金直投企业国联股份就是一个典型的案例。盛景的投资之道在于：挖掘早期的机会，并通过赋能将早期的失败率降到很低，从而获得丰厚的成长回报。

国联股份是盛景网联咨询服务过的企业。在陪伴成长的过程中，国联股份的团队不断探索创新，由信息平台转型成为了交易平台，估值得到迅速提升。2016年盛景嘉成领投时其估值不到4个亿，目前其市值已达336亿元。

通过盛景网联经营方法论的指导和赋能，可以帮助创业公司有效降低创业的风险，减少不确定性，获得高增值倍数。盛景母基金这一策略已经形成了完整的模式和方法论，并在10年时间的诸多高回报项目中得到了充分验证。

同样，明源云的转型成功也离不开背后机构的建议与支持。

成立于2003年的明源软件，正是明源云的前身，当时的主要业务是帮助地产开发商进行供应链采购、成本管理和搭建销售系统。达晨在2010年7月投资2000万元，投后估值达2.85亿元。2012年明源软件IPO申请被否后，另一家投资方决定退出，但达晨依然看好这个团队，决定再度追加投资703万元。在那种情况下，这一笔投资无疑给明源软件打了一剂“强心针”。更重要的是，在达晨创投建议与支持下，明源云下定决心由销售软件转型SaaS服务商，为后来的高速发展打下了基础。

被投企业与投资机构往往是相互成就的关系，作为背后两轮的投资方，明源云对于达晨同样有着特殊的意义：第一，这个项目正好是达晨第100家上市公司；第二它将给达晨带来超100倍的回报，堪称史上最高。

什么样的创业者更容易拿到资本的钱？

近年来产业互联网兴起之后，投身各个赛道的创业者数不胜数，其中既有来自传统行业的老炮，也有出身互联网的技术人才。为什么有的创业者能够不断拿到资本的投资，把企业做大做强，当然也有昙花一现，折腾几年然后黯然离场的。从这些成功IPO的产业互联网创业者身上，能够找到一些共性。

在投资怡合达之前，钟鼎资本合伙人朱迎春回忆称，钟鼎资本一直相信在中国的自动化零部件领域，完全有机会诞生规模几倍于日本米思米的企业，因此团队长期在有意识地寻找自动化零部件领域的优秀标的。当时许多采购经理人反馈是怡合达。

在双方接触之后，钟鼎发现怡合达把“建立标准”这类商业模式最难的第一场仗打得非常漂亮，把大量非标零部件标准化，从而实现后端规模化。在第一场仗打赢后，后面的仗要轻松很多，当下公司已经全面进入平台化阶段，将持续保持高速增长。

钟鼎资本于2018年起开始投资怡合达，并持续加码。在资本的助力下，怡合达一路进化，不断夯实企业的核心竞争力，截至目前累计深度服务了30万个工程师和4万家客户，开发了90万个SKU，并实现了在3天内高效率和高准确性的交付。

十年的坚持与付出也迎来了收获，7月23日，怡合达在深交所创业板成功上市，成为创业板B2B供应链第一股。

贝壳的上市与成功则是另一个版本的故事。

长期以来，房产中介这个领域依然很原始，表现为行业乱象丛生、服务并不规范等。这是从业者们需要面对的困境，也是他们的机会。正如贝壳创始人左晖所言：中国的房屋交易和服务行业仍处于“前工业化”阶段，拥有足够的空间和机会通过互联网和大数据进行转型。

他率先认识到了这一点，所以链家在2018年以既有业务架构和业内资源为基础，正式推出贝壳品牌。在此基础上，贝壳作了几件难而正确的事。

一是建立「楼盘字典」，实现真房源，左晖在2014年曾雇了500人、录入了6000万套房的真实数据，整理成一本"字典"，即"免费"服务了购房者，也构成了链家系的护城河。

二是推出了ACN(经纪人合作网络)。基于ACN，贝壳将流程角色细分为10个，让多位经纪人能够共同参与到作业工作中，共享交易完成后的佣金。不仅如此，ACN的流程化作业模式，也提高了效率，改善了房中介的收入稳定性。

这个模式获得了众多资本的认可，不到两年时间里，贝壳连续完成了超过36亿美元的D轮、D+轮融资，而且参与的都是软银、腾讯、高瓴、红杉这个级别的知名机构。